L'or chute sous les 3 300 $, le dollar progressant avant le compte-rendu de la Fed

Résumé:

L'or (XAU/USD) a prolongé ses pertes pour un deuxième jour mercredi, glissant sous les 3 300 $ alors que le dollar américain et les rendements du Trésor se sont raffermis avant le compte rendu de la réunion de juin de la Fed.

SELL XAUUSD

Heure de clôture

FERMÉ

3300.00

Prix d'entrée

3250.00

3350.00

4141.05 -19.61 -0.47%

500.0

Pips

Perte

3250.00

3350.00

Prix de sortie

3300.00

Prix d'entrée

3350.00

L'or a poursuivi sa baisse mercredi, chutant pour la deuxième séance consécutive, l'appréciation du dollar américain et la hausse des rendements des bons du Trésor ayant érodé l'appétit des investisseurs pour les actifs non productifs. Le métal, qui a peiné à maintenir sa dynamique haussière ces dernières semaines, est passé sous le seuil psychologique des 3 300 dollars et reste vulnérable à une nouvelle baisse, alors que les marchés se préparent à la publication du compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale.

Au moment de la rédaction de cet article, l'or au comptant (XAU/USD) s'échange autour de 3 293 $, après avoir brièvement rebondi sur un support proche de 3 285 $. Mardi, le métal précieux a clôturé juste à 3 300 $, après avoir échoué à franchir la résistance en cours de journée. Ce retournement baissier reflète la pression croissante que subit l'or, alors que les attentes évoluent résolument en faveur d'un environnement de taux d'intérêt élevés prolongés aux États-Unis.

Les marchés surveillent le compte-rendu de la Fed alors que les espoirs de baisse des taux diminuent

Tous les regards sont désormais tournés vers le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui doit être publié plus tard mercredi. Les investisseurs sont impatients d'en savoir plus sur les délibérations internes de la Réserve fédérale, notamment sur le calendrier et l'ampleur des baisses de taux potentielles.

Lors de sa réunion de juin, la Fed a choisi de maintenir son taux directeur inchangé entre 4,25 % et 4,50 %, soulignant la persistance des pressions inflationnistes et un marché du travail étonnamment solide. Cette décision a depuis été confortée par le dernier rapport sur l'emploi non agricole (NFP), qui a montré une croissance continue de l'emploi et une bonne résistance des salaires – des données qui ont tempéré les anticipations du marché quant à une baisse prochaine des taux.

Cette évolution des perspectives a dopé l'indice du dollar américain (DXY), qui a atteint son plus haut niveau en deux semaines. Parallèlement, les rendements des bons du Trésor ont augmenté sur toute la courbe, rendant les actifs rémunérés plus attractifs et détournant les capitaux de l'or, valeur refuge traditionnelle sans rendement.

La corrélation inverse entre l'or et les rendements réels est une fois de plus apparue clairement. Alors que les coûts d'emprunt restent élevés, le coût d'opportunité de la détention de lingots augmente, ce qui entraîne de nouvelles liquidations de comptes spéculatifs.

L'évolution du commerce et les extensions tarifaires stimulent la demande de dollars et sapent l'or

Le récent regain d'optimisme concernant le commerce mondial aggrave encore les difficultés de l'or. Bien que le président américain Donald Trump continue d'imposer une vague de droits de douane réciproques, notamment en envoyant des lettres à ses principaux partenaires commerciaux décrivant d'éventuelles taxes, certains signes laissent entrevoir une dynamique diplomatique en cours.

Les récents progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne ont contribué à la hausse du dollar américain, les investisseurs misant sur l'amélioration des relations transatlantiques, allégeant ainsi la pression sur la croissance mondiale. De plus, la décision de Washington de reporter la mise en œuvre des nouveaux droits de douane jusqu'en août a ouvert une fenêtre de trois semaines pour la conclusion de nouveaux accords, ce qui a freiné la demande d'actifs défensifs comme l'or.

Si l'incertitude persiste autour des tarifs douaniers et de la politique commerciale mondiale, la situation à court terme évolue. Plutôt que de concentrer les flux d'aversion au risque sur les métaux précieux, les acteurs du marché semblent davantage enclins à rechercher le rendement et à se tourner vers des actifs sensibles au risque, notamment à mesure que les tensions géopolitiques s'atténuent et que les anticipations d'inflation se stabilisent.

Analyse technique

Techniquement, l'or reste sous pression après l'échec d'une tentative de continuation haussière en début de semaine. Le métal précieux a brièvement progressé en intraday mardi, mais n'a pas réussi à franchir la résistance, clôturant finalement la séance à 3 300 $. L'incapacité à remonter ce niveau a encouragé les vendeurs, la dynamique baissière s'intensifiant à nouveau mercredi.

Actuellement, le RSI signale que le marché reste en territoire baissier, malgré un certain soulagement intrajournalier. L'or évolue également sous sa moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, renforçant la tendance baissière à court terme. De plus, le métal précieux continue de suivre une ligne de biais descendante, indicateur clé de la tendance correctionnelle qui domine depuis mi-juin.

Le support à 3 285 $ a offert un répit temporaire, mais la structure générale suggère qu'un mouvement vers 3 250 $ est désormais de plus en plus probable. Si ce niveau venait à céder, la prochaine zone clé à surveiller se situerait près de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours, qui pourrait servir de point d'inflexion à long terme pour le métal.

À la hausse, la résistance est désormais clairement établie dans la zone 3 330 $-3 350 $. Les haussiers auront besoin d'une cassure décisive au-dessus de cette bande pour relancer leur dynamique et atteindre à nouveau leurs récents sommets. D'ici là, la voie de moindre résistance reste plus basse.

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